投研能力支撑理财收益

□记者 胡杨

自购不但是理财公司针对产品净值波动作出的应对，更是开展投资者教育的重要契机。现阶段，理财公司更加强调“客户陪伴”，具体方式包括：根据产品运作与到期情况安排产品路演，并建立渠道定期沟通机制，持续跟踪客户陪伴工作效果；定期向零售渠道提供产品运作说明，支持和配合一线客户经理解决客户关注的问题；通过自有线上渠道对产品进行每日净值公告，并以推送长图、文章、视频等方式开展理财知识宣传；定期开展主题宣教活动，线下开展投资者教育，提高客户积极性和参与度，促进投教效果；线上发布系列推文，通过以案说险、理财知识问答等内容帮助客户了解理财风险，谨防诈骗等。

招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼认为，从长远看，加强投资者教育的意义比自购更重要。“要引导投资者全面看待市场变化，理性对待理财产品净值波动，保持良好的投资心态，做价值投资者和长期投资者。总体而言，净值回撤到‘1’以下的理财产品只占一小部分，而且这并不意味着理财产品亏损。除此之外，理财公司也要做好投资者的分层服务，在加强风险评测的基础上，向不同的投资者提供不同风险等级、期限的理财产品。如果投资者对理财产品净值回撤比较敏感，理财产品应进一步平衡好稳健性和收益性，更加突出稳健性。”

这考验的恰恰是理财公司的投研“硬实力”。普益标准研究员黄晓旭指出，投研能力很大程度上影响银行理财的收益稳定性，甚至长期将决定理财产品的收益能力和波动能力，直接决定理财产品的竞争力。因此，投研能力也被认为是资管行业的核心竞争力。

一段时间以来，理财公司的投研体系发展相对失衡，投研实力长于债券投资和非标投资，短于其他类型的资产投资，特别体现在权益类资产上。

从最新的配置蓝图来看，银行理财正在补齐权益投资的短板。就未来的投资策略而言，兴银理财告诉记者，基于该公司对全年市场的展望，结合自上而下的宏观政策线索和行业景气度的判断，主要关注“双碳”相关的电气设备、通胀预期相关的上游资源品、疫情复苏相关的消费和医药，以及股息率相对较高的大金融等几个领域，大部分调研的公司也集中于此。“当前高估值行业未来走势预计将分化，股价最终还是会反映公司基本面的变化。部分高估值的公司如果其高增速能够得到验证，是有希望延续高估值的；反之，过去被市场情绪推升的高估值公司在增速被证伪后，估值将呈现回落态势，且当前环境可能加速这一过程。”

华夏理财则表示，经过近四个月的市场调整，当前预计市场风格较为均衡，更偏向于高质量发展主线，具体包括新能源、半导体、高端制造等方向。

全国政协经济委员会主任尚福林强调，产品是财富管理中资产配置的基础。下一步，资管市场仍需进一步拓宽投资渠道，搭建覆盖全生命周期匹配不同风险偏好的产品体系，探索发展私募股权基金、资产证券化、海外投资、家族信托等产品和配置组合。整合商业银行、证券公司、基金公司、信托公司、保险资管公司、期货公司、私募基金等专业投资机构有利的资源，开发一些跨资产品种、跨市场的产品，满足客户日益凸显的综合金融服务需求。

关键词： 投资者教育 银行理财 更加突出