记者观察：“双柜台模式”激发港股活力

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中国银行保险报网讯【记者 和平】

6月19日，香港交易所在香港证券市场正式推出“港币—人民币双柜台模式”（以下简称“双柜台模式”）。符合市值、流动性要求的港股公司可在现有港币柜台基础上，再增设人民币柜台。在人民币柜台，投资者可以使用人民币直接交易和结算。“双柜台模式”的推出，是香港资本市场发展的又一重要里程碑，也是推动人民币国际化的重要一步。

1993年第一家国企在香港交易所上市，大批内地企业先后来到香港筹融资，开启了港股的黄金增长期。截至今年5月底，港交所上市公司数目为2600家，其中内地企业1424家，市价总值占整体的76.5%，成交额占整体的87.9%。

公开资料显示，目前已有恒生银行、商汤—W、吉利汽车、腾讯控股等24只双柜台证券获批，覆盖金融、地产、互联网、消费、科技等行业，约占四成港股日均成交量。此外，中银国际证券有限公司、中国国际金融香港证券有限公司等9家机构获授做市商（也称庄家）执照。按照相关安排，采用双柜台模式交易的股份数量将分阶段增加，以人民币计价的证券有望纳入“南向通”。对投资者来说，“双柜台模式”带来的一大利好就是在港股交易时，可以降低汇率波动带来的风险。

“双柜台模式”的出现为离岸人民币入场畅通了渠道，离岸人民币也将缓解港股流动性不足的问题，推动优质公司的估值修复，激发港股活力。在提升估值的动力下，港股上市公司的参与意愿高涨。

香港一直是全球离岸人民币业务枢纽，拥有全球最大离岸人民币资金池。在港的人民币存款总额保持在1万亿元，占全球总额的60%，全球约75%的离岸人民币支付款额经香港处理。近年来，越来越多的国家使用人民币做结算和贸易支付。国家外汇管理局数据显示，目前人民币位列全球第五位主要储备货币，有80多个国家和地区将人民币纳入储备货币。

长期来看，人民币柜台的出现，不仅对于海外人民币资金留存有帮助，也有助于吸引更多海外长线投资者驻足港股市场，未来或许将有更多人民币资产在香港这个国际市场定价，巩固香港离岸人民币中心的地位。

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