记者观察：正确看待降准背后的现实意义

中国银行保险报网讯（实习记者 刘红伟）

近期，人民银行发布公告称，将于4月25日降准25个基点，释放约5300亿人民币流动性。去年年底和今年年初人民银行已经两次降息，对于普通投资者而言，降息意味着不管是存款还是贷款，利息都会变少。

降准对我国经济是有刺激作用的。当投资者和银行借贷时，所要缴纳利息变少了，投资成本降低，利润将会提高。所以投资者有可能扩大投资，而企业发展得也会更加良性。普通的商业银行业务其实非常简单，它主要的利润来源就是利息差，通过吸纳老百姓的存款，给老百姓存款利息，再把这个存款贷给企业收缴企业的贷款利息，然后存款利息和贷款利息中间的利息差，就是银行的利润。

存款准备金率比较高的时候银行赚的利差少，而存款准备金率比较低的时候，银行的资金使用率就会非常高，赚的利息就会高。所以人民银行这次把存款准备金率降下来，两个资金的作用，第一是市场上的钱变多了，因为有5300亿元的资金回到了银行手中，他可以再度放出去。另一方面商业银行的利润率肯定会有提升，因为银行可以放的钱变多了。

那么对于投资者而言，应当意识到现在市场环境正在变得越加宽松，这是有利于实体经济发展的。确实，进入到2022年以后，很多人感觉到生意越来越难做了，钱越来越难赚了。尤其是四月份本土疫情愈加严重，很多省市采取了更为严格的疫情防控措施。整个城市的经济被按下了暂停键，生意自然会越来越难做。

所以在这个关键时候，经济的主要政策就是保增长、保就业。一方面各级地方政府推出非常多的基建计划，另一方面金融环境要宽松、要降息、要降准，要让市场有更大的流动性，要让中小微企业能更容易地获得更多贷款。

包括房地产市场也是这样，去年下半年以来全国很多城市的楼市都已经被冷冻住了，任凭开发商怎样地降价、打折、送车位、免物业费，还是卖不动。所以今年上半年以来，市场环境变得宽松，以往批一次贷款得两三个月，现在半个月就能批了。以往房地产首付得三成，现在有的城市两成就可以了。

而且银行还在不断的降息降准，就是为了营造一个更为宽松的环境。当然有很多人也说，这次降准是不是有点降得太少了？才25个基点，这点幅度对于整个市场而言是不是有点太弱？为什么降地这么少？一方面中美两国实际上是在逆向操作，美国方面为了控制通货膨胀，美联储已经开始加息，而且在今年可能还要再加3-4次息。而人民银行在去年年底今年年初已经降息了。

在美国加息、中国降息的状态之下，中美两国的利差已经出现倒挂。长久以来，由于中国经济发展迅速，所以基本利率相对较高，美欧方面都是负利率、零利率，中国还是二点几的利率，所以中国贷款利率也是全球相对较高的。而美国30年期的贷款利率已经比中国的还要高了，换句话讲，中美两国的息差已经慢慢从缩小变成要倒挂。

在这样一个状态之下，人民币承受了很大的压力。美国不断加息，全球美元回流。而中国还要降息，所以人民币已经承载了很大的压力，因此每次降息降准都不能“放开手脚”。而另一方面，疫情以来已经多次降准，存款准备金率不足10%，在发展中国家已经是比较低的。

银行发展中存在系统风险，还要防止挤兑防止坏账。所以银行必须存有相当数额的资金以应对不时之需。以往高的时候存款准备金率是高于15%的，现在大概只有8%，已经处于历史低位。而且未来还要应对不同的经济形势再度降准或者降息。

所以这次人民银行要给未来的降准留有一定的空间。要知道在美国高通货膨胀的状态之下，全球其他各国央行几乎都要跟随美国加息。在这个状态之下中国还要降息和降准已经承载了很大的压力。

关键词： 人民银行 存款准备金率 通货膨胀