记者观察：新规落地 行业升级

□本报记者 房文彬

历经四年打磨，偿二代二期工程建设顺利完成。2021年12月30日，银保监会发布《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》（以下简称“偿二代新规”），对现行偿二代监管规则进行全面修订升级，引导保险业回归保障本源、专注主业，增强服务实体经济质效，提高防范风险能力。

作为保险业监管的核心指标之一，保险公司保持偿付能力充足的重要性不言而喻。偿二代新规实施，无疑是行业转型升级发展的助推器。一方面，偿二代新规有利于解决资本不实、数据不实、底层资产不清等问题，能更科学评估资本占用需求，更准确反映保险公司的风险暴露情况；另一方面，有利于促进保险公司坚持长期高价值业务，围绕保险产业链、实体经济做长期价值投资者，优化资产负债匹配，加强资本管理，有利于助推行业回归保险保障本源，持续推进转型升级。

偿付能力充足率是保险公司实际资本与最低资本的比值。国泰君安研究团队分析认为，偿二代新规的核心主要是解决分子端实际资本不审慎及分母端最低资本结构不合理两大问题。通过对资本的严监管，偿二代新规将引导保险业回归保障本源，防范行业风险，利好行业长期稳定发展。

同时，由于偿二代新规新增保单未来盈余分组且限额计入核心资本，同时普遍调高了风险因子，业内预计，短期内保险公司偿付能力充足率或将普遍下降，尤其是原先偿付能力就处在监管边缘的中小公司。因此，随着未来增资或发债等资本补充需求有所增加，行业格局也将进一步优化。

关键词： 保险公司 偿付能力 实际资本