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下半年的配置思路

#逆势破万亿!如何把握财富新时代?#

最近A股市场有一波不错的复苏,这个复苏更多还是随着整个经济大盘的复苏预期在走。

而之所以突然有了这预期,大概是跟近期一系列的政策变化有关。


(资料图)

比如在企业经营层面上,目前已经逐渐有越来越多的放松了。

看了一下目前这些政策的细节,有不少确实是对当下的环境具有不错的针对性。

比如解决融资困难。

当然,这个行动其实已经持续了好长一段时间,相信如果是征信比较好的朋友,最近一年应该接收到不少来自银行或者渠道的电话信息,关于信贷方面的。

除了企业经营方面的政策,地产的刺激政策也不少,当然目前总体的地产政策还是围绕着供给端来弄,需求端这边尤其是一线城市的限购还没松绑。

另外居民资金和贷款能力这块的需求热情也还是不高,这个从最近两个月的地产销售状况还是可以感受到的。

所以,现在是政策刺激和现实衰退之间在同步发生,这个是比较微妙的。实际上一些基本的行业清算我认为并不是单靠政策可以解决,包括居民的信心修复,也还是要一段时间。

但是,这不妨碍我们继续走在正确的路径上。

所以,几遍中短期的复苏反转没有那么好,大家也不需要那么快丢失信心。

实际上,对于现在的A股市场,我们最需要的就是保持信心,无论是传统的价值板块还是近期落难的中概股,只要整体的性价比不错,大家都可以多多关注,并进行配置。

几遍今年一些品种有所反弹,比如保险和基建,他们的估值水平实际上还是处于相对比较低的阶段。

像铁建的PE,虽然有所回暖但基本还是在底部给躺着,按照这种估值来看其实继续保持着然后看利润来推动也是不错的。

现在这个情况,依旧是像之前我给大家说的那种,企业基本面处于底部,有反转迹象,同时政策环境开始友好,但是大家的信心还没有真正起来。

市场这边估值也处于底部阶段,并没有反映出太多预期。

这种节点下进行布局,后续大概率会有相对比较不错的收益,上一次类似的情景,应该还是在18年年底的时候了。

那时候也像现在这样,大家都没什么信心,觉得贸易战打下去会很糟糕,然后最终事实证明,其实也就那样了。

最后聊一下基金组合的一些思路。

首先,相信大家也能感受到最近价值板块的热潮了,但对于这种热潮的趋势可能还有点疑惑。

从这周的行情来看,整体还是很情绪化的,市场就是奔着出来的那些利好信息去硬怼相关板块,比如地产和金融。

但是,这些利好措施究竟能带来多大收益,我们目前还不太好评估,当然现在的经营环境确实算是比之前要好不少,但一些该有的重点问题,其实并没有真正解决,或者说很难真正解决。

然后是关于要不要上车的问题,老实说品种涨的越多,整体的性价比肯定是越不好的,这个我们必须要承认。

但是,从均衡性来看,小牛慢跑目前依然是比较平衡,并且整体的投资思路还是会比较保守,很多激进的板块并没有配置,比如今年A股的AI板块,这基本就是完全跟风的品种。

所以,从保守的角度出发,价值型的基金组合在当下还是大家比较不错的选择,比如$小牛慢跑(TIAA026034)$

未来跑输指数的可能,主要来自两方面,第一是一些赛道品种突然出现巨大的基本面反转,第二是原有的价值板块品种的基本面出现比较严重的恶化。

这两种情况没有出现的话,小牛慢跑还是比较值得期待的。

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