A股IPO维持高位

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□记者 袁婉君

近日，安永发布《2023年第一季度全球IPO市场概览报告》（以下简称“报告”）称，2023年第一季度，全球IPO市场依旧停滞不前，共产生299宗交易，筹资额为215亿美元，同比分别下降8%和61%。在加息、股市冷淡、通货膨胀加剧及全球银行业意外动荡的情况下，2023年第一季度又是一段低迷时期。尽管经济和地缘政治环境存在持续的不确定性，IPO通道仍在搭建，但今年仍有希望出现转机。

安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽指出，2023年第一季度，A股和中国香港资本市场均迎来重大变革。A股市场全面注册制的实施，使得A股多层次资本市场体系更加清晰，不同行业、不同类型、不同成长阶段的企业都能在A股市场找到自己的位置。港交所宣布自3月31日起，推出新的特专科技公司上市机制，降低特专科技公司上市门槛，进一步扩大了中国香港的上市框架。新上市机制将有助创新领域的新一代公司接通资本市场，预计首批以新机制申请上市的公司在年内上市。随着中国疫情政策的开放，经济逐渐复苏，叠加政策支持，预计2023年A股IPO活动将维持高位，而香港IPO市场有望逐步回暖。

区域表现不同

报告显示，亚太区持观望态度，寻求市场复苏迹象。尽管亚太区IPO市场占全球IPO交易59%，但其交易数量同比下降6%，筹资额同比大幅下跌70%，本季度仅完成175宗交易，筹资额为127亿美元。尽管疫情防控已在今年早些时候解除，内地市场相比往年略显平静，但仍在预期轨道上健康发展，第一季度IPO筹资额占全球的40%以上。中国香港通常也是IPO发行的重镇，但在本季度却异常安静。总体而言，亚太区采取了“观望”态度，投资者审慎观察，寻求市场复苏的更多迹象。

美洲区IPO市场复苏势头初显。美洲区IPO活动与2022年第一季度基本持平，但远低于过去10年的同期水平，共完成40宗交易，筹集金额达26亿美元，同比分别增长了11%和9%。美国交易所完成了31宗交易，其中8宗超过5000万美元。同时，加拿大出现了自2022年5月以来规模最大的一次IPO活动，筹集资金逾1亿美元。尽管IPO活动水平一直偏低，但在通胀、利率、估值和市场波动等领域已经出现一些早期积极态势，这可能为美洲IPO市场的潜在复苏奠定基础。

二季度曙光初现

报告指出，尽管经济和地缘政治问题紧张，但随着通胀见顶、能源价格回落以及内地经济的反弹，股市“曙光初现”。以往以增长和潜力为导向的投资者，现在更关注企业的盈利能力和现金流。随着政府部门间的协作，加之投资者对于多元性的追求，今年可能会出现一波两地上市和跨境交易热潮。

安永全球上市服务主管吴继龙表示，“在宏观经济和地缘政治持续的不确定性中，全球银行系统压力加剧，IPO窗口转瞬即逝，融资条件越来越苛刻，投资者更注重投资价值。IPO上市公司需要专注于建立具有强大根基的可持续业务，以便在动荡的环境中占据有利地位，迎接上市的挑战和机遇。”

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