环球看点！记者观察：资本市场更好赋能实体经济

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□本报记者 樊融杰

2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动，中国资本市场将掀开全新的一页。

2018年11月，我国在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，标志着注册制改革进入启动实施阶段。经过4年的试点，市场各方对注册制的基本架构、制度规则总体认同，资本市场服务实体经济特别是科技创新的功能作用明显提升，法治建设取得重大突破，发行人、中介机构的合规诚信意识逐步增强，市场优胜劣汰机制更趋完善，市场结构和生态显著优化，具备了向全市场推广的条件。

进入2023年后，资本市场运行显得更加平稳，投资者对后市预期也较好，在这种情况下，全面实行股票发行注册制改革具有相应的基础，也被各界高度关注。

与此前常被提及的“核准制”相比，注册制打破公司申请上市经历一层一层审批的繁琐模式，提升上市效率，同时使得上市过程更加规范、透明、可预期。在此背景下，监管部门不再对企业的投资价值作出判断，主要起到审核和把关质量的作用。

可以说，注册制保留了企业公开发行股票必要的资格条件、合规条件，将核准制下的实质性门槛尽可能转化为信息披露要求。

当前，我国经济转型、产业升级愈加急迫，部分高成长、高新技术、具备足够研发能力或创新能力的优秀企业在此前的制度安排下，无法获得资本市场的融资。全面实行股票发行注册制改革就可以为这些公司提供更为包容的上市机会，推动这些企业所处行业有机会成为未来经济的增长点。

同时，全面注册制加速落地伴随着退市制度不断完善。证监会有关部门负责人表示，畅通强制退市、主动退市、并购重组、破产重整等多元退出渠道，促进上市公司优胜劣汰。严格实施退市制度，强化退市监管，健全重大退市风险处置机制。

通过“优胜劣汰、有进有出”的制度安排，将更有利于形成健康的资本市场环境。随着我国资本市场完成全面注册制改革，更加成熟的资本市场可为优质企业发展提供匹配性更强和高效的资金，赋能实体经济的发展。

关键词： 资本市场 股票发行注册制 实体经济