最资讯丨记者观察：要建立有效的ESG投资机制

□本报记者 王方琪

ESG是“环境保护（Environment）”“社会责任（Social）”“公司治理（Governance）”3个英文单词首字母的缩写，由2004年联合国全球契约首次提出，被视为评估企业经营的重要指标，也是企业获得客户与投资人信任的基础。

与传统财务指标不同，ESG投资在传统方法基础上进一步度量了企业E、S、G的非财务指标，从而让企业在谋求商业利益的同时兼顾社会责任，同样也使投资者多维度、全方位评估企业，该公司基本面和估值因此得到提振。反之，企业估值逻辑会重构。

(资料图)

ESG投资具有长期性，目前其时间周期还不能带来收益的增加。多位专家认为，ESG投资要可持续发展，需要建立非常有效的机制。只有有效的机制才能为实体经济ESG践行实践提供可持续支持。

首先需要建立有效的ESG投资市场机制。

实体经济践行ESG离不开金融的支持，在ESG投资发展过程中，有两个方面需要关注：一是ESG投资除了考虑社会价值和社会影响，也必须考虑对业绩的考量。没有业绩的支撑，ESG投资没办法实现可持续发展，实体经济的ESG践行就会面临无源之水。二是当前不能认为，只要是ESG投资，就能带来更好收益。长期看，企业践行ESG肯定有利于企业的长期和可持续发展，也有利于企业的长期经营发展能力提升，但短期与业绩的关系还缺少必要的数据支撑。

真正的ESG投资要能够可持续发展，需要建立非常有效的市场机制。关注企业ESG投资，就是关注企业财务和非财务融合起来进行的投资。怎样能够使得企业的E、S、G能够跟企业业绩，特别是长期发展业绩，以及企业规范发展和可持续发展结合起来？怎样通过投资，使企业的ESG能够转化为企业可持续经营发展的能力？这套机制需要建立起来。比如，过去碳排放是企业外部性行为，企业高碳排放并不影响企业业绩。现在要把企业的外部性变成内部性，所以建立了碳排放权市场。碳排放权市场的建立，形成了绿色定价。通过这种市场机制，使实体经济在绿色发展方面加大投入。

其次需要建立ESG投资公平竞争机制。

ESG投资需要有一套竞争机制，使ESG投资发展更好，进而为实体经济践行ESG带来更多金融资源，形成良性循环。ESG投资不是简单投资行为，它是投资体系的重大转型。在这个过程中，投资战略、投资策略、资产配置、投资方式都会产生一系列变化。要通过公平竞争机制，鼓励ESG做得好的市场管理机构能够得到更好发展。

最后是ESG投资对于社会资金、社会资源的引导机制。

任何ESG投资机构、市场管理机构都不是自己拿钱来做投资，一定要吸收、吸引社会资金。这就需要建立一个有效的社会资源吸引机制，让更多社会资源投入ESG投资机构。这个机制需要ESG的产品、工具设计、投资管理以及投资能力等方面都能更好发展起来，这样才能形成对社会资源的有效吸引和带动机制。

关键词： 实体经济 可持续发展 社会资源