快看：记者观察：稳健货币政策将为物价稳定奠定基础

(资料图片)

中国银行保险报 【记者 李林鸾】

11月16日，人民银行发布《2022年第三季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）提出，要高度重视未来通胀升温的潜在可能性。一方面，外部输入性通胀压力依然存在；另一方面，国内结构性通胀压力在短期也有加大的可能。因此，《报告》强调需加强监测研判，警惕未来通胀反弹压力。

现阶段，从国际来看，全球通胀尚未出现明显缓解迹象，地缘冲突和极端气候持续威胁全球能源粮食安全，发达经济体核心通胀呈现较高黏性，因此，我国仍需警惕输入性通胀风险。

从国内来看，目前猪肉价格在发改委协调干预和国储肉抛售等调控下趋稳回调，但前期产能去化引起的周期性供给减少到明年一季度前仍对猪价有一定支撑，加上年底需求旺盛、饲料价格持续高位、养殖端存在挺价惜售行为等，猪价仍有上涨空间。与此同时，在外需放缓趋势下，随着防疫政策优化、促消费政策密集出台，国内全面向“扩内需”发力，消费动能可能快速释放，今年来一直低位运行的核心通胀也有可能逐渐抬头。

不过，分析普遍认为，虽然未来国内物价面临着结构性与输入性并存的通胀压力，可能出现阶段性涨幅较大，但演变为全面通胀的可能性较低。

从《报告》中关于下一步货币政策走向的表述可以看出，稳健货币政策将为物价稳定奠定坚实基础。《报告》强调，要加大稳健货币政策实施力度，搞好跨周期调节，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。

这意味着，短期内在内外兼顾考虑下，货币政策将主要通过结构性工具定向发力，包括下调5年期LPR、加大对房地产的定向支持力度等，着眼于稳汇市，以及重视未来通胀升温的潜在可能性。下一步，货币政策将通过保持市场流动性处于合理充裕水平、支持银行加大信贷投放力度等方式，对财政政策的持续发力予以协调配合。

同时可以看到，我国拥有较为完整的产业链、供应链，且高度重视产业链、供应链稳定安全问题，粮食、猪肉和能源（尤其是煤炭）等影响居民生活和物价水平的关键性商品的保供稳价政策效果较好，有利于物价涨幅在中长期内运行在合理可控区间。而PPI维持低位运行，对CPI的驱动作用亦偏弱。

关键词： 货币政策 高度重视 记者观察