世界动态:未来展望

我国目前已成为全球最具发展潜力的绿色金融市场，业务规模和各项指标数据均位居全球前列，对绿色实体经济的支持成效显著。未来，我国将继续完善绿色金融的政策和市场体系，发挥绿色金融的资金引导作用，将绿色资金与国家重大战略相结合，实现全社会经济的全面绿色转型。展望未来绿色金融的发展之路，我国将分别从短期、中期和长期内实现金融业的绿色改革与升级。

从规模扩张到质量提升

(资料图片仅供参考)

短期内，我国的绿色金融在最近数年内将从规模扩张顺利过渡到质量提升。

一是持续提升标准化水平和国际化水平。当前我国绿色金融市场正在加快建立和形成国内统一的绿色金融标准体系，涵盖绿色债券、绿色项目、环境披露、权益融资等。同时也在以此为出发点，参与国际标准的指定和完善，进一步扩大中国在全球绿色经济中的大国影响力和话语权，不断获得国际绿色资金的关注和支持，实现国内绿色金融市场的国际化水平提升，从而加快跨境绿色资金流动，降低国际绿色投资壁垒并打破绿色资金门槛。

二是我国的绿色金融在顶层设计的指导下，政策体系不断完善和健全，市场环境不断优化，融资条件不断改进，绿色资金的目标导向型程度越来越高。以绿色项目目录和分类口径为基础完善绿色金融的支持作用，不仅实现了绿色产业资金布局的精准性和有效性，也有助于绿色金融与碳达峰、碳中和阶段性目标的深度融合，在不同时间阶段分别实现对目标行业的精准直达。例如在初期支持能源清洁化与绿色基础设施建设、孵化绿色科技创新产业；在能源和技术等相关领域进入成熟阶段后，后期加大零碳与负碳技术的投入。同时根据行业差异分别对不同高排放行业提供持久的长期的转型支持，满足众多非绿产业和碳密集型产业的潜在绿色需求，扩大绿色金融的行业服务范围。

盈利属性不断充分发掘

中期内，绿色金融盈利属性将不断得到充分发掘，绿色产业的综合需求也将得到充分提升。

从产业增量角度，我国通过完善政策体系、建立良好的市场环境，有助于不断挖掘和提升绿色产业和绿色金融的潜在盈利属性。随着清洁生产与高碳高排放生产之间的成本差异“绿色溢价”不断降低，绿色生产生活方式的成本逐渐降低甚至与高耗能、高排放的生产成本相近。届时，绿色经济将不再仅仅属于政府提供的公共品，市场主体将充分挖掘绿色产业的潜在盈利能力。随着绿色生产的成本减低、污染排放本身的环境成本提升，企业有能力也有意愿转向绿色生产，提升绿色融资的积极性。

挖掘生态价值实现机制也是未来中长期内绿色金融持续发力的重要领域。绿色金融通过工具和服务创新，实现对具备生态固碳能力的环境权益的价值确立，从而进一步从源头上推动生态环境治理，并实现生态产品的经营开发与市场化水平提升，将生态价值纳入社会财富系统之中。

在气候投融资业务中挖掘更多的生态红利，并将生态价值考核机制、生态保护补偿机制、价值实现保障机制、激励和约束机制等融入绿色金融政策体系中去，探索和建立生态权益的国际化市场交易体系。

此外，绿色金融从公共属性到盈利属性的过渡，也是传统金融价值体系和信用体系得到升级的重要过程。一是挖掘美好生态环境的未来时间价值并体现在利率和贴现上；二是将信用主体的环境属性与其资信水平逐渐挂钩，提高生产活动与最终产品的环境兼容性和生态友好性，以提高绿色融资的授信能力；三是将能源活动的“脱碳化”与绿色金融发展方向相融合，实现能源运用与工业生产的升级与转型，最终综合实现绿色金融对绿色低碳资源的合理优化配置。

建立我国绿色金融大国话语权

长期内，绿色金融不仅会成为推动我国“双碳”目标进程的核心引擎，更将在21世纪气候变局中成为中国绿色经济与可持续发展走出国门、走向全球的重要力量。

一是在未来数十年内的全球气候治理进程中不断提供我国绿色资金的生命力，为应对气候变化贡献中国力量。当前全球低碳转型进程对绿色资金的需求较高，尤其是发展中国家的资金缺口越来越大，中国通过建立和完善绿色金融政策与市场发展框架，有助于在世界范围内形成高效的国际绿色投融资模式，盘活更多的国际资金为全球绿色低碳产业提供金融支持，建立起跨国绿色投融资市场，引导世界资金满足发展中国家的绿色融资需求。

二是我国通过蓬勃发展的绿色金融市场，将建立起能撬动全球绿色金融业的绿色金融中心，不仅能推动中国绿色金融标准走向全球，更能合作创新国际性的绿色基金和绿色信托并在中国落地，还能帮助国内信用主体发行海外绿色债券获得融资，满足其绿色产业的国际资金需求，以中国绿色金融中心为支点，撬动整个亚洲乃至世界的绿色市场。

三是借助绿色金融投资项目创新，不断引导绿色资金流向，引领全球绿色产业发展进程的前进方向，通过为全世界提供中国绿色案例，不断扩大中国在应对气候变化和支持实体经济绿色低碳转型的国际领导力和影响力。我国已成为全球最大的绿色金融市场，不仅将作为世界可持续发展的核心引擎，更能借助绿色金融和低碳经济掌握全球金融业的升级方向，建立起我国绿色金融的大国话语权。

（王文系中国人民大学重阳金融研究院执行院长、中国金融学会绿色金融专业委员会秘书长。刘锦涛、赵越、葛敏系中国人民大学重阳金融研究院绿色金融研究团队成员)

关键词： 金融市场 金融政策 可持续发展