观点：记者观察：抵押补充贷款助力稳经济

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中国银行保险报网讯【实习记者 许予朋】

近日，人民银行公告称，2022年9月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款（PSL）1082亿元，期末抵押补充贷款余额为26481亿元。这是2020年2月以来，PSL余额首次出现净增长。

所谓PSL，是人民银行的结构性货币政策工具之一。根据人民银行《结构性货币政策工具介绍》，2014年，人民银行创设抵押补充贷款。抵押补充贷款主要服务于棚户区改造、地下管廊建设、重大水利工程、“走出去”等重点领域。发放对象为开发银行、农发行和进出口银行。对属于支持领域的贷款，按贷款本金的100%予以资金支持。这一工具属于阶段性工具。

PSL对于支持国民经济重点领域、薄弱环节发展具有重要意义。中信证券明明债券研究团队指出，考虑到PSL一直以来主要投入房地产相关领域，且政策性金融机构已经正式入场来化解眼下的房地产问题，PSL有望为政策性银行提供负债资金来源，帮助房地产长效机制政策工具更快更好落地。亦有专家明确，在此时加大PSL投放力度，有助于引导金融机构加大对实体经济薄弱环节和重点领域的支持，通过带动有效投资进而促进稳就业、促消费。

PSL与政策性开发性金融工具等形成政策组合效应，将为助力经济平稳复苏，再添一道动力。根据3家政策性银行披露的数据，截至9月末，6000亿元政策性金融工具已经全部落地。从投放领域来看，3家银行披露重点投放领域包括市政和产业园区基础设施、交通基础设施、农业农村基础设施、能源基础设施、重大科技创新、职业教育等领域，足见其在稳增长过程中发挥的带头作用。通过政策性开发性金融工具加大重大项目融资，也有利于在坚持不搞大水漫灌的条件下，引导金融机构发放中长期低成本配套贷款，增强信贷增长的稳定性。

展望未来，四季度是各类财政、金融稳增长政策的集中显效期。启动PSL，将更多资金引入经济发展薄弱环节、重点领域，将有助于提振市场信心，让政策性、开放性金融的“弹药”更加充足，为加快形成基础设施建设实物工作量，助力稳定宏观经济大盘作出积极贡献。

关键词： 补充贷款 基础设施 人民银行