2021年贴标绿债增长123% AAA级占比达89%

□本报实习记者 许予朋

3月1日，中央结算公司中债研发中心发布《2021年绿色债券市场运行情况报告》（以下简称《报告》）。《报告》显示，2021年贴标绿色债券（以下简称“贴标绿债”），即经官方认可发行的绿色债券，发行规模共计6463.49亿元，较2020年增长123%；在有评级的贴标绿债中，AAA级占比最高，达89%。

《报告》认为，2021年绿债顶层设计逐步完善，一方面纠正了运动式“减碳”，另一方面明确提出完善绿色发展标准化，绿债项目标准趋于统一。接下来，需不断完善绿债发行激励机制，积极引导绿债市场扩容。

绿色债券整体评级较高

目前，我国绿债市场上主要流通着两种绿色债券：一种是贴标绿债，即经官方认可发行的产品；另一种是未贴标但实际投向绿色项目的“投向绿”债券。

《报告》显示，2021年贴标绿债发行规模共计6463.49亿元，较2020年增长123%；“投向绿”债券发行了805只，发行规模为1.33万亿元，较2020年增长6.32%。在贴标绿债中，中期票据、资产支持证券（ABS）、金融债、公司债的发行规模较大；在“投向绿”债券中，地方政府债的发行规模最大，占比超过三成，中期票据占比超过两成。

从发行主体看，在贴标绿债中，公用事业为最重要的发行领域，发行规模达2103.24亿元，占比为34.91%；金融和工业的发行规模紧随其后，占比分别为30.48%和26.29%。在“投向绿”债券中，发行规模最大的领域是工业，达4787.66亿元，占比为52.54%；公用事业紧随其后，占比为28.85%。

在发行评级方面，2021年新发行的贴标绿债和“投向绿”债券信用评级均较高。在有评级的贴标绿债中，AAA级占比最高，达89%；在有评级的“投向绿”债券中，AAA级占比高达94%。《报告》指出，这主要是因为大量AAA级地方政府债的纳入提高了“投向绿”债券的整体评级水平。

积极引导绿债市场扩容

去年，除了发行规模提升，绿债在产品设计和发行方式上也有所创新。比如，国家开发银行面向全球投资者发行了“黄河流域生态保护和高质量发展”专题绿色金融债券100亿元，采取“固息+浮息”品种、“批发+零售”模式、“境内+境外市场”等方式同步发行。7家企业发行了首批持续发展挂钩债券，重点聚焦高碳行业的减排需求等。

《报告》认为，在现有的创新基础上，应继续推进绿债环境效益信息披露的标准化和数字化，完善绿债发行激励机制，推动绿债产品和服务创新，积极引导绿债市场扩容。

标准化建设方面，《报告》建议，广泛推广使用统一的绿债数据库，加强绿债环境效益信息的穿透披露，通过金融科技穿透披露并公开展示债券投资项目对环境效益的贡献，提升信息披露透明度的同时，也对绿色信贷投向项目起到监督检验的作用，有效防止“漂绿”“洗绿”等行为。

服务创新方面，《报告》建议，在现行地方政府专项债管理框架下完善绿色地方政府债发行要求，按照中债-绿色债券环境效益信息披露指标体系进行环境效益信息披露。鼓励发行ABS（资产支持证券）以盘活绿债资产，推动绿色ABS、绿色资产担保债券、绿色贷款抵押债券，提升绿色融资便利性。鼓励银行业金融机构积极开展绿色信贷资产证券化业务，拓展绿色信贷ABS登记，并为形成绿色信贷ABS认定指引夯实基础。

引导绿债扩容方面，《报告》提出，可考虑对绿色债券的发行机构给予利息所得税适当的优惠；研究对商业银行持有的绿色债券适当降低风险计提；简化绿色债券发行程序，对于符合绿色债券环境效益信息披露标准的债券，建议发行不设评级门槛，对绿色债券优先审批或注册，促进提高绿色资产的流转效率。

关键词： 发行规模 环境效益 信息披露